在资本市场中企业（单位）要运用债1券等融资工具筹集1资金，必须经过有资格的评估机构评定信用等级，才能发行债1券；在信1贷市场中企业（单位）要向金融机构申请贷1款同样需要经过信用评级，特别是具有一定贷1款规模的重点大户贷1款企业（单位）必须经过确认资格的独立第三方专业评级1机构进行规范评估，才能获得金融机构的贷1款支持。所以信用评级是进入金融市场必须取得的“通行证”。

、直观、为人熟知的，也是投行、PE、VC人士常拿出忽悠的，也是被滥用得广泛的就是@田牧着重提到的相对估价法（也就是基于市场途径的评估方法，又称为市场法、市场比较法等，其实本人更倾向于称之为基于市场途径的评估方法，股权价值分析风险控制及未来稳定回报收益综合论证，毕竟将市场价值主要归因为一个因素是不太合理的，目前计量经济学、计算机技术的发展，很多新的方法也可以归为此类，例如支持向量机方法、神经网络、回归分析、因子分析、模糊贴近度等技术，这些方法的原理都是通过将可比上市公司与待评估公司进行对比，寻找为可比的上市公司，总结影响估值的因素）。

企业价值评估——相对价值法

市净率模型

1.模型原理：

本期市净率=股利支付率×股东权益收益率×（1 增长率）÷（股权成本-增长率）

内在市净率=股利支付率×股东权益收益率÷（股权成本-增长率）

2.驱动因素

权益净利率、股利支付率、增长率和风险。关键是权益净利率。

3.市净率优点

（1）净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极1少为负值，可用于大多数企业。

（2）净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。

（3）净资产账面价值比净利稳定。

（4）如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。

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